Fråga om dispens från fyraveckorsfristen (Mylan – Meda)

Beslut

Aktiemarknadsnämnden medger, under de i framställningen angivna förutsättningarna, Mylan N.V. dispens från skyldigheten att inom fyra veckor från lämnande av det planerade offentliga uppköpserbjudandet avseende Meda AB upprätta och hos Finansinspektionen ansöka om godkännande av erbjudandehandlingen avseende budet. Nämnden fastställer en ny tidsfrist till åtta veckor från erbjudandets lämnande.

Ärendet

Till Aktiemarknadsnämnden inkom den 4 februari 2016 en framställning från Advokatfirman Vinge KB som ombud för Mylan N.V. Framställningen rör dispens från fyraveckorsfristen för upprättande av erbjudandehandling.

Framställningen

I framställningen anförs i huvudsak följande.

Mylan N.V., ett nederländskt bolag (reg nr 61036137) med aktierna noterade på NASDAQ Global Select Market i Förenta staterna och på Tel Aviv-börsen i Israel, överväger att lämna ett offentligt uppköpserbjudande till aktieägarna i Meda AB, vars A-aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholms huvudmarknad.

Vederlaget i erbjudandet avses utgöras av en kombination av kontanter och aktier i budgivaren. Budgivaren avser därför att enligt amerikanska regler upprätta ett Registration Statement på Form S-4 att inges till den amerikanska värdepappersmyndigheten (U.S. Securities and Exchange Commission). Utöver den erbjudandehandling som ska upprättas enligt svenska regler avser budgivaren vidare att upprätta ett prospekt enligt nederländska regler.

För att uppfylla kraven enligt vart och ett av regelverken krävs att finansiell information pro forma upprättas, vilket medför att ett omfattande arbete måste utföras bl.a. för att konvertera målbolagets räkenskaper från IFRS till U.S. GAAP. Detta arbete måste ske parallellt med upprättandet och ingivandet av Form S-4 respektive erbjudandehandlingen och prospektet och bedöms för närvarande ta upp till åtta veckor i anspråk från erbjudandets offentliggörande.

Budgivaren hemställer att Aktiemarknadsnämnden ger dispens från kravet enligt 2 kap. 3 § lagen (2006:451) om offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden (LUA) (se även punkten II.6 i Nasdaq Stockholms takeover-regler) att inom fyra veckor från erbjudandet upprätta och hos Finansinspektionen ansöka om godkännande av en erbjudandehandling. Budgivaren hemställer att nämnden fastställer en ny tidsfrist om åtta veckor från erbjudandets lämnande.

Budgivaren kan komma att vid behov återkomma med en begäran om ytterligare förlängning av fristen.

Överväganden

Enligt 2 kap. 3 § LUA ska budgivaren inom fyra veckor från lämnandet av ett offentligt uppköpserbjudande upprätta en erbjudandehandling och hos Finansinspektionen ansöka om godkännande av den. Om det finns särskilda skäl, får Finansinspektionen förlänga tidsfristen.

Finansinspektionen har med stöd i 7 kap. 10 § LUA samt 8 och 9 §§ förordningen (2007:375) om handel med finansiella instrument överlåtit till Aktiemarknadsnämnden att besluta i frågor om förlängning av tidsfristen (FFFS 2007:17).

Enligt 2 kap. 1 § LUA får ett offentligt uppköpserbjudande lämnas endast av den som gentemot den börs som driver den reglerade marknad där bolagets aktier är upptagna till handel har åtagit sig att bl.a. följa de regler som börsen har fastställt för sådana erbjudanden. Det innebär, såvitt avser det nu aktuella erbjudandet, att Nasdaq Stockholms takeover-regler ska följas. Även enligt punkten II.6 i takeover-reglerna ska budgivaren inom fyra veckor från lämnandet av ett erbjudande upprätta en erbjudandehandling och hos Finansinspektionen ansöka om godkännande av den. Aktiemarknadsnämnden kan enligt punkten I.2 i takeover-reglerna medge undantag från reglerna.

I det nu aktuella fallet har Mylan N.V. ansökt om en förlängning av tidsfristen från fyra till åtta veckor. Enligt nämndens mening finns det förutsättningar att, på i ansökan anförda skäl, bevilja en förlängning av tidsfristen för upprättande och ansökan om godkännande av erbjudandehandlingen (jfr bl.a. AMN 2015:6). Några skäl som med tillräcklig styrka talar emot en sådan förlängning finns inte.