Två bolag har kritiserats för att bryta mot god sed på aktiemarknaden genom att utan godtagbar förklaring ge stora rabatter vid nyemissioner riktade till andra än befintliga ägare.
Aktiemarknadsnämnden uttalar sig om den goda seden på aktiemarknaden, i de här fallen Kollegiet för svensk bolagsstyrnings rekommendation om riktade emissioner, när bolagen själva eller någon annan frågar om ett visst förfarande är förenligt med god sed. I de aktuella fallen är det Nasdaq Stockholm som vänt sig till nämnden för att få svar på om FUUD och Euroafrica Digital Ventures, vilka båda handlas på First North, brutit mot rekommendationen.
I båda fallen har bolagen lämnat riktade emissioner till andra än de befintliga ägarna, vilket, även om det är tillåtet i sig, är att betrakta som en undantagsregel som nämnden menar alltför lättvindigt används av vissa bolag. För att få ge riktade emissioner krävs att styrelsen förklarar dels varför man valt en riktad emission, dels hur man kommit fram till emissionsvillkoren, i synnerhet teckningskursen. Båda bolagen anses ha brustit i båda punkterna och har enligt nämnden knappt anfört några skäl alls, utan bara skrivit att affären ”grundar sig på en marknadsmässig bedömning av styrelsen” respektive att det är ”marknadsmässig(t) för denna typ av transaktion”.
Att Stockholmsbörsen går till nämnden med den här frågan antyder att det finns en vilja att strama upp den här typen av beteende på marknaden. Aktiemarknadsnämndens skrivning i sina överväganden om att det förekommen en ”viss slentrianmässighet på marknaden vid beslut om emissioner” talar för en gemensam syn mellan börsen och nämnden.
Huruvida Nasdaq går vidare och inleder disciplinärenden mot bolagen återstår att se. I dagsläget finns inga sådana ärenden offentliggjorda om de två bolagen.
Läs även
